Постов с тегом "оценка акций": 46

оценка акций


Отличная книга, если правильно определиться с ЦА

Пишу о второй книге из трех, которые я планировал прочитать за этот отпуск.

Если вы интересуетесь фундаментальным анализом и стоимостным инвестированием, то вряд ли вы никогда не слышали об Асвате Дамодаране. Его книга — «Инвестиционная оценка», чуть ли не настольная книга подавляющего большинства аналитиков.

Прочитав книгу «Невидимая стоимость» я не сразу сообразил, кому ее можно было бы посоветовать, какая у неё целевая аудитория. Начинающим и студентам, материала в ней явно недостаточно, людям знакомым и занимающимся фундаментальным анализом, итак более или менее всё известно. И тут меня осенило! Эта книга очень напоминает методичку в университете. То есть когда теор-знания пройдены, и нужно сделать работу. И вот на эту роль данная книга прекрасно подходит. При этом она включает как объяснения базовых подходов к оценке, так и нюансы оценки компаний на разных этапах развития, или из разных областей.

Книга прекрасна именно с этой позиции. Она действительно хорошо раскладывает по полочкам особенности стоимостной оценки и методом аналогов и направляет в правильное русло. Но повторюсь, полезна не для тех, кто только знакомиться с фундаментальными подходами.



( Читать дальше )

А если посмотреть на рынок акций через модель Шарпа?

А если посмотреть на рынок акций через модель Шарпа?
Тепловая карта рынка за неделю.

На рынке акций вчера вечером пошел съем стопов у покупателей дна, но фундаментально все переоценено. Дело в том, что есть модель Шарпа, определяющая стоимость собственного капитала для компании CAPM = Rf +Beta*(Rm-Rf).

Группа д.э.н. А.А. Воронова исследовала наш рынок и пришла к выводу, что риск премия акций [Rm-Rf] исторически (2003-2023) равна 5,75%. Безрисковая доходность ОФЗ за тот же период 8,19% (сейчас 15%). Отраслевую Beta сейчас опустим, тогда для всего рынка средняя историческая доходность акционерного капитала 13,94%. Текущая акционерная доходность должна быть 20,75%. Проблема в том, что таких доходностей на рынке акций практически нет… Премия за риск в акциях отрицательна.


GDR Fix Price Group Ltd (#FIXP) — ДИВАМ БЫТЬ❓

В последний раз Ranks обозревал акции компании в июне 2023 года 📆

Российская «дочка» сети Fix Price получила разрешение на выплату дивидендов за 2022 год на сумму 9.8 млрд руб. Новость вызвала ажиотаж на рынке и подбросила котировки на 5%❗️

Инфоповод заставил меня присмотреться к бумаге снова 🔎

🟢Ключевые инсайты по компании:
— 🍏 #FIXP — Крупнейший в РФ игрок на рынке магазинов с фиксированной ценой
— Структура ассортимента: 26% — продукты питания, 44% — непродовольственные товары
— Доля импорта в продукции снизилась с 22.3% до 21.9% (к III кв. 2022 г.) благодаря локализации
— 6160+ магазинов (со II кв. 2023 г. рост замедлился до +100-150 шт. в квартал)
— 1.3 млн. кв. м. торговых площадей (почти как Санкт-Петербург)

🟢Факторы роста и стоимости:
— В оценке ритейла очень важен показатель сопоставимых продаж (LFL), все 3 квартала 2023 года он снижается
— Растущая Выручка при снижении LFL говорит о том, что рост обеспечен новыми точками, чистый прирост которых замедлился почти вдвое

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Fix Price

АКЦИИ ЯНДЕКС: МИССИЯ ВЫПОЛНИМА ⁉️

🚩 По итогам опроса о перспективных технологичных акциях России большинство аудитории Ranks отдаёт предпочтение акциям всея российского IT — Yandex N.V.

27 октября компания опубликовала финансовые результаты III квартала и 9 месяцев 2023 года, настало время обновить наш взгляд. Прошлый обзор был аж в феврале 📆

🟠 Ключевые инсайты по компании:

💻 #YNDX — ведущая негосударственная (пока ещё) IT-компания, победившая Uber на рынке такси и внедрившая в СНГ множество сервисов, бизнес-модели которых уже масштабируются на экспорт зарубежом
✔️Выручка: Поиск и портал (в т.ч. реклама) — 37%, Райдтех (такси, драйв, самокаты) — 19%, E-com (лавка, маркет и т.п.) — 17%, Плюс и развлечения — 7%, Прочее — 20%
✔️ Яндекс ускоряет реструктуризацию и уже получил согласие в части присоединения некоторых «дочек» к Yandex N.V., акции которой торгуются на Мосбирже
✔️ Компания получила одобрение от Правительства РФ, пообещав представить конкретные предложения акционерам до конца года

( Читать дальше )

АКЦИИ АФРИКАНСКОГО БАНКИНГА И ФИНТЕХА❗

Продолжаем нашу теперь уже постоянную рубрику глобальных обзоров 🌍

На этой неделе обозреваем финансовый сектор Африканского региона 

В выборку были отобраны акции растущих компаний, рентабельность капитала которых покрывает издержки капитала, что очень важно для финкомпаний 

( Читать дальше )

Autodesk (#ADSK) ✏️📐

🟢 О компании:

— занимается разработкой ПО для промышленного и гражданского строительства;
— является лидером в своей отрасли;
— основана в 1982 году в США;
— более 9 млн. клиентов по всему миру.

🟢 Чем привлекательна:
— компания международная и хорошо диверсифицирована в своей выручке по рынкам и регионам присутствия: $589 млн. в США, $506 млн. в Европе, на ближнем Востоке и Африке, $250 млн. в Азиатско-Тихоокеанском регионе;
— очевидно, что на всех трёх рынках масштабироваться ещё есть куда: растущий Азиатско-Тихоокеанский регион выступит в данном случае одним из ключевых драйверов роста в плане увеличения клиентской базы;
— финансы по итогам Q2 2023 также на высоте: выручка — $1,345 млрд (+9%), операционная прибыль non-GAAP — $489 млн. (+10%).

🟢 Итоги, возможные риски и наши рекомендации:
— оценка Ranks 75%;
— данная отрасль достаточно специфична — компаний, выпускающих программное обеспечение для архитекторов, строителей и иных инженерных специальностей на рынке не так уж им много, да и многие привыкли к тому же AutoCAD (ПО для создания чертежей). Тем не менее, такие конкуренты есть и они достаточно крупные — Adobe, Dassault Systems, PTC. Данные компании на этом рынке уже давно и все так или иначе определили свои доли, и они изменяются не очень то и быстро;



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Autodesk

ПАО Самолёт (#SMLT) ❗ Готов ли на взлёт

Недавно мы делали разбор акций мирового рынка девелопмента, но там не было акций России, про нашего единственного девелопера, который попал в выборку лучших, решили рассказать отдельно 🔎



( Читать дальше )

🧐 Что там у Баффета?

Буквально на прошлой неделе компания Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway (#BRK.A, BRK.B), опубликовала отчётность в SEC за второй квартал 2023 года. Чем интересен данный отчёт? Есть там несколько примечательных сделок, о них и поговорим.

1️⃣ Конгломерат продал 34,78 млн акций игровой студии Activision Blizzard (#ATVI), снизив её долю в портфеле с 1,3% до 0,35%. В результате на конец квартала у Berkshire Hathaway осталось 14,66 млн акций данной компании на сумму чуть менее $1,24 млрд.

Ранее мы писали про Activision Blizzard, их историю и «ту самую» сделку с 💻 Microsoft (#MSFT), из-за которой Баффет и решил продать её акции — неопределённость из-за тёрок с регуляторами всегда нервирует инвесторов, потому что это может напрямую отразиться на бизнесе, а затем, и на акциях компании.

2️⃣ Berkhire Hathaway добавила в портфель акции трех застройщиков во втором квартале 23 года — ещё одна крайне интересная новость, учитывая недавние опасения, связанные с ростом «пузыря» на рынке недвижимости США и ростом ставок, который бы подтолкнул многих застройщиков к банкротству. Однако теперь для застройщиков теперь сложилась благоприятная ситуация, когда объем продаж новостроек находится на довольно высоком уровне на фоне дефицита предложения на вторичном рынке.



( Читать дальше )

В поисках Альфы. Часть 1.

Предисловие
Ранее я писал, что мы занимаемся Data Science. Хочу немного приоткрыть занавес этой истории, и чтоб не было совсем скучно, буду свое повествование разбавлять любопытными выводами, которые мы получаем.

Мы не просто автоматизируем инвестиционный анализ и представляем свою оценку в ранговой системе. Мы стремимся к тому, чтобы наша оценка всегда максимально коррелировала с будущей доходностью акций. Цель ежедневных исследований лаборатории Data Science — нахождение стабильной «Альфы». Проще говоря, мы хотим на растущем рынке рости быстрее рынка, на падающем — падать меньше рынка, еще проще говоря — всегда обгонять рынок🏎.

Введение
Сегодня я вам расскажу про одно из таких исследований.
Начну немного с теории

( Читать дальше )

ТОП "ДОЧЕК" ГАЗПРОМА

На рынке существует идея инвестиций в «финансовую поддержку» ⛽ Газпрома #GAZP через дивиденды дочерних компаний...

Она не лишена смысла, ибо Газпрому деньги нужны, что создаёт дополнительные дивидендные ожидания в таких акциях 

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн